風電：冷暖自知 風電制造商前三季有喜有憂
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在其披露的《投資者關系活動記錄表》中，該公司稱，今年三季度綜合毛利率有所提，風機業務的毛利率較去年略有上升，這主要得益于公司成本控制的努力。此外，風電場業務的毛利率提，也是綜合毛利率提的原因之一。
說春天回來了還未免太早，但隨著風電項目審批權的逐步下放，并網接入瓶頸的持續改善，今年以來，我國的風電行業回暖卻是不爭的事實。
春江水暖鴨先知。作為行業晴雨表，風電制造商的業績或許能反映市場的溫度了。
綜觀部分相關企業今年以來的市場表現，其中不乏觸底反彈者，但也有踟躕不前甚至持續滑落的。
凈利增長近四倍 金風科技前三季大有斬獲
金風科技（002202）三季報顯示，公司1~9月實現營業收入71.19億元，同比增長19.72%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤1.88億元，同比增長387.97%；基本每股收益0.0697元。
在其披露的《投資者關系活動記錄表》中，該公司稱，今年三季度綜合毛利率有所提，風機業務的毛利率較去年略有上升，這主要得益于公司成本控制的努力。此外，風電場業務的毛利率提，也是綜合毛利率提的原因之一。
報告顯示，截至2013年9月30日，公司待執行訂單總量為4205.25兆瓦，分別為：750千瓦機組17.25兆瓦，1.5兆瓦機組3484.5兆瓦，2.5兆瓦機組682.5兆瓦，3.0兆瓦機組21兆瓦；其中包括海外訂單151.75兆瓦；除此之外，公司中標未簽訂單總量為3625.50兆瓦，包括1.5兆瓦機組2875.5兆瓦，2.5兆瓦機組750兆瓦；在手訂單共計7830.75兆瓦。
該公司同時預計今年全年凈利3.8億~4.59億元，同比增長150%~200%。對此，金風科技稱，業績增長主要由于公司收入增加，同時加大成本控制力度，推行精益管理。
“政府支持風電產業發展的政策沒有減弱，”在10月17日舉行的2013北京國際風能大會企業家論壇上，金風科技董事長武鋼表示，當前我國風電發展的宏觀環境在不斷改善，這對于風電設備制造企業有積極的推動作用。
在他看來，更多的競爭壓力，可能還是來自于企業內部。“新機型的推出越來越快，客戶的要求越來越，企業的研發、認證、管理能不能跟得上，均衡發展的綜合實力能不能提等，這是企業所面臨的一個挑戰。”
巨虧7億元 華銳風電艱難前行
縱然風電行業回暖之勢漸強，但華銳風電的三季報卻頗為慘淡。
10月25日，該公司發布財報，前三季度營收為20.15億元，同比大幅減少44.57%，凈利潤虧損約6.99億元，較去年同期的2.69億元虧損額相比，下滑比例達到160%。對此，該公司解釋說，由于銷售收入減少所致。
財報發布當天，華銳風電股價大跌5.48%，報收4.66元。而該公司2011年1月13日上市當天，曾經創造了90元的A股主板發行價。
近年來該公司凈利潤持續降低，2011年其凈利潤下滑了85.56%，2012年虧損5.83億元，同比下降197.31%。而今年也很難逆轉，預計全年的累計凈利潤仍將為虧損，“主要原因是風電行業仍處于調整期，在手訂單執行延遲、裝機量少，以及客戶延遲付款，增加壞賬準備和財務費用。”
而接下來的形勢依然有些嚴峻。
該公司在2011年發行了總規模28億元的公司債券，其中26億元為3NP2品種，如果該品種債券的投資者在2014年12月行使回售選擇權，那么屆時華銳風電將面臨較大的資金償付壓力。
此前，該公司還曾因涉嫌虛增收入受到證監會的立案調查。而該事件對華銳風電“市場開拓、銷售回款及銀行融資等方面產生了嚴重影響”。
事實上，除了業績繼續縮水外，該公司的層人事也一直動蕩。
繼5月13日董事長兼代理總裁尉文淵、董事劉會辭職后，7月30日監事會職工監事許玉生也提交了辭呈，9月27日公司的副總裁李樂成也辭去了相關職務。
對于公司當前的狀況及種種負面消息，華銳風電級副總裁陳黨慧稱“華銳有充分認識，并有能力克服”，他還特意強調稱，“華銳的核心管理層、核心技術層、核心員工，現在還都在，目前華銳運行狀況正常，它的現金流還是充足的。”
盡管對于他的澄清，業內不置可否，但華銳風電的日子，確實不太輕松。
繼續瘦身 維斯塔斯產品服務齊頭并進
由于虧損持續擴大，繼去年的組織結構變更外，來自丹麥的風電制造巨頭維斯塔斯繼續出售了一些非核心業務。
其財報顯示，該公司2013年上半年稅后虧損從去年同期的1.7億歐元擴大至2.13億歐元，其營業收入為22.81億歐元，較去年同一時期下降16％。
該公司預計，2013年下半年美國市場的訂單會大幅增長，因而維持其全年營業預期不變。根據該公司的預計，全年風力發電機產量為4000~5000兆瓦，營業收入為55億歐元。
日前，該公司以一歐元賣掉了旗下位于挪威、瑞典、德國、中國及丹麥的六個機械及鑄造工廠（包括天津的機加工和徐州的鑄造廠）。未來，該公司的機械及鑄造業務將被外包。據悉，雖然售價一歐元，但是未來兩年維斯塔斯從新業主那里在采購方面將得到合計3000萬歐元的優惠。
“之前，我們從鑄造到機加工都親力親為，以保證風機產品質量的一貫性，”維斯塔斯中國區總經理鄭宗功告訴本報記者說，但是，近年來隨著中國風電制造產業的發展，大部件的制造已經比較成熟了，而維斯塔斯的核心則是提供品質的風力發電設備，因此，我們才出售了這六家工廠，以進一步凝聚企業的核心競爭力。
“但我們還保留著核心的部件生產，比如控制系統、葉片等，以及對塔筒的設計和監造等。”鄭宗功強調說。
隨著中國風電裝機容量的逐漸攀升，中國的風電服務市場正快速崛起并日益龐大。作為業務覆蓋了從風場選址、技術經濟分析到產品開發、制造、運行維護及其后評價等全產業鏈的老牌風機制造商，維斯塔斯顯然頗具優勢。
據介紹，目前其風電服務業務正以每年30%~40%的增速速發展，“可以說，我們的風機產品和風電服務業務正齊頭并進。”鄭宗功告訴記者說。
凈利略增 天順風能國內市場顯著提升
今年前三季度，天順風能實現營業收入107086.5萬元，同比增長1.99%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤15280.6萬元，同比增長6.11%，基本每股收益0.37元，同比增長5.71%。
其中，由于國內銷售增加及客戶信用政策調整，前三季度其應收賬款較期初增長154.02%，同時，由于政府獎勵增加，其報告期內營業外收入較上年同期增長77.96%。
對于全年的業績，天順風能還是比較樂觀的。該公司預計今年經營業績較上年同期增長0~30%，變動區間（萬元）17103.12~22234.06。“主要原因是公司依托自身產品質量優勢和管理效率優勢，進一步開拓國內外風塔中端市場，產品銷售業務得到穩步增長。”
上半年其市場表現也可圈可點，實現營業收入7.07億元，同比增長9.74%；利潤總額11637.13萬元，同比增長5.54%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.01億元，同比增長9.65%。
由于美國對我國風塔出口征收額雙反稅率，天順風能對美出口大幅下滑，導致上半年出口收入同比下降30.70%。但對除美國市場外的歐洲、南美洲、非洲、亞洲地區的風塔出口顯著增長。
與此同時，由于國內市場經營環境有所改善，其國內市場提升明顯，銷售收入同比增長1268.45%，收入占比從去年的18.26%提升至36.41%。
觸底反彈 中材科技風電業務改善
相比上半年的凈利下滑14.35%，到了第三季度，中材科技可以說是實現了觸底反彈。
其財報顯示，該公司第三季度單季營收9.38億元，同比增幅為64.77%，單季歸屬上市公司股東凈利潤為2847.36萬元，同比增長85.33%。由于第三季度的強力拉動，該公司1~9月實現營業收入22.80億元，同比增長20.77%；實現凈利潤8047.86萬元，同比增長了5.78%。
而這又得益于風電業務的回暖。有數據顯示，作為其三大主導產業之一，前三季度，其復合材料風電葉片實現銷售收入10.66億元，凈利潤6146.84萬元，分別相當于2012年全年的87%和96%。
其日前披露的《投資者關系活動記錄表》顯示，近年來其葉片銷量逐年增長，市場占有率逐步提升，2011年為12%，2012年達18%，今年將保持持續增長趨勢，近期目標是20%以上的市場占有率。
目前中材科技有18家客戶，其中金風科技銷售占比70%左右，其他還有東氣、國電、明陽等客戶，預計明年銷量增長幅度較大。
在該公司看來，未來三年風電行業的爆發式或井噴式增長很難實現，應該是逐年穩步增長。預計未來三年風電行業面臨的問題會明顯改善，資金鏈問題、電力輸送問題都將得到緩解。
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